O que está por trás da lógica de um único contrato de evento auto-certificado e regulado pela CFTC? Você pode visitar um site mantido pela @CFTC para revisar a documentação que cada mercado de contratos designado apresenta para cada contrato de evento. Este exemplo da @Kalshi é intitulado: "A entidade registrará acima/abaixo/exatamente/ pelo menos/entre a estatística de contagem no período de tempo do evento de golfe?" O que isso significa? A Kalshi apresentou um documento de 17 páginas para descrevê-lo. Os extensos "Critérios de Pagamento" estabelecidos na carta estão colados abaixo. Maravilhe-se com quão detalhado e abrangente isso é. Critério de Pagamento: O Critério de Pagamento para o Contrato abrange os Valores de Expiração que <entidade> registrou um total de <acima/abaixo/exatamente/pelo menos/entre> <contagem> <estatística> no <período de tempo> do <evento de golfe>. Para que o Critério de Pagamento seja satisfeito (o mercado resolve para Sim), todas as seguintes condições devem ser verdadeiras: 1. <entidade> é um participante oficial no <evento de golfe> (ou seja, listado na lista oficial de entradas do órgão regulador, lista de campo ou lista de participantes); 2. <entidade> iniciou a participação na parte relevante do <evento de golfe> (ou seja, deu a tacada na rodada aplicável, ou estava presente no buraco aplicável, conforme relevante para <estatística>); 3. A quantidade total registrada de <estatística> por <entidade> durante o <período de tempo> do <evento de golfe> satisfaz a condição de <acima/abaixo/exatamente/pelo menos/entre> <contagem> conforme especificado. Se todas as três condições forem atendidas, o mercado resolve para Sim. Se alguma condição não for atendida, o mercado resolve para Não, sujeito às clarificações adicionais abaixo. Clarificação(ões) adicional(is): ● Se <entidade> se referir a um golfista individual específico e esse golfista se retirar, for retirado ou removido do <evento de golfe> antes de dar a tacada na primeira rodada (ou antes da parte relevante do <evento de golfe> aplicável a <estatística>), o Contrato resolverá para o último preço justo determinado a critério exclusivo da Bolsa. ● Se <entidade> der a tacada no <evento de golfe> mas posteriormente se retirar ou for retirada antes de completar a parte do <evento de golfe> relevante para <estatística>, o mercado resolve com base em se a condição de <acima/abaixo/exatamente/pelo menos/entre> <contagem> já foi satisfatoriamente atendida ou não no momento da retirada. Se a condição já foi atendida (por exemplo, <entidade> já registrou mais de <contagem> <estatística> e o operador é "acima"), o mercado resolve para Sim. Se a condição ainda não foi atendida e não pode ser atendida sem mais jogo (por exemplo, <entidade> registrou menos de <contagem> <estatística> e o operador é "pelo menos"), o mercado resolve para Não. Se a condição é um operador "acima" ou "pelo menos" e o limite permanece alcançável apenas através de mais jogo que não ocorrerá devido à retirada, o mercado resolve para Não. Se a condição é um operador "abaixo" ou "exatamente" e o resultado não pode mais ser determinado com certeza (por exemplo, mais jogo era necessário para determinar se a contagem final cai dentro da faixa), o mercado resolve com base nas estatísticas oficiais publicadas até o ponto da retirada; se não houver estatísticas oficiais disponíveis para a parte incompleta, o mercado resolve para o último preço justo conforme determinado a critério exclusivo da Bolsa. ● Se <entidade> for desqualificada do <evento de golfe>, o tratamento segue a mesma lógica que as retiradas: se a condição de <acima/abaixo/exatamente/pelo menos/entre> <contagem> foi atendida antes da desqualificação, o mercado resolve para Sim; se não, resolve para Não (a menos que a desqualificação ocorra antes da tacada, caso em que o mercado resolve para o último preço justo). Se a desqualificação anular retroativamente pontuações ou estatísticas (conforme determinado pelo órgão regulador), então as estatísticas anuladas não contam para <estatística>. ● Quando <entidade> se refere a um grupo (por exemplo, "qualquer jogador no campo"), o mercado resolve para Sim se pelo menos um membro do grupo satisfizer a condição de <acima/abaixo/exatamente/pelo menos/entre> <contagem> para <estatística>, a menos que a Bolsa especifique na Emissão que todos os membros do grupo (ou um subconjunto declarado) devem satisfazer a condição, caso em que o Critério de Pagamento é satisfeito apenas se cada membro do grupo ou subconjunto especificado satisfizer a condição. ● Se o órgão regulador aplicar penalidades que afetem a quantidade registrada de <estatística> (por exemplo, uma penalidade muda um birdie para um par, reduzindo assim a contagem de birdies), a determinação final oficial pelo órgão regulador prevalecerá. ● Se o <evento de golfe> (ou a parte relevante dele, incluindo <período de tempo>) for oficialmente encurtado de seu comprimento programado, mas o órgão regulador publicar estatísticas oficiais para o jogo concluído, o mercado resolverá com base nas estatísticas oficiais conforme publicadas. Os traders devem notar que um evento encurtado geralmente produzirá menos oportunidades estatísticas e pode reduzir a quantidade registrada de <estatística>. Se o <evento de golfe> for encurtado para menos de 36 buracos de jogo concluído (ou menos de uma rodada completa para estatísticas específicas de rodada) e estatísticas oficiais para o escopo relevante de <estatística> não forem publicadas, o mercado resolverá para o último preço justo conforme determinado a critério exclusivo da Bolsa. ● Se o <evento de golfe> for oficialmente cancelado antes que quaisquer estatísticas oficiais relevantes para <estatística> sejam publicadas, o mercado resolverá para o último preço justo conforme determinado a critério exclusivo da Bolsa. ● Se o <evento de golfe> for adiado, mas depois retomado, o mercado permanecerá aberto e resolverá com base nas estatísticas oficiais uma vez que o jogo seja concluído, desde que o evento seja concluído dentro de duas semanas da data de início originalmente programada (e o reagendamento seja anunciado dentro de uma semana da data de início originalmente programada). Se o evento for adiado ainda mais, o mercado resolverá para o último preço justo conforme determinado a critério exclusivo da Bolsa. ● Se uma rodada de jogo for suspensa e o órgão regulador redefinir todas as pontuações para essa rodada (ou seja, os jogadores devem refazer a rodada do zero), quaisquer estatísticas registradas durante o jogo anulado não contarão para <estatística>. Apenas as estatísticas da rodada oficialmente concluída e contabilizada serão usadas. ● Se o órgão regulador do <evento de golfe> mudar o formato do evento, a metodologia de rastreamento estatístico ou o método de pontuação após a emissão do Contrato, mas antes do início do <evento de golfe>, as novas regras e metodologias oficiais prevalecerão na resolução. ● Para eventos de jogo em partidas, <estatística> refere-se a estatísticas oficialmente registradas pelo órgão regulador para jogo em partidas, que podem diferir das convenções de jogo por tacadas. ● Quando o <evento de golfe> abrange vários torneios (por exemplo, "a temporada do PGA Tour de 2026"), <estatística> é medida cumulativamente em todos os eventos especificados conforme publicado nas estatísticas oficiais da temporada do órgão regulador. O mercado não resolverá até a conclusão do evento final no escopo especificado. ● Quando <acima/abaixo/exatamente/pelo menos/entre> é "entre", o Critério de Pagamento é satisfeito se a quantidade total registrada de <estatística> na conclusão do <período de tempo> KalshiEX LLC KalshiEX LLC cair dentro da faixa inclusiva especificada por <contagem>. Para estatísticas de contagem cumulativa (por exemplo, total de birdies), a comparação é feita em relação ao total final na conclusão do <período de tempo>. Para estatísticas instantâneas ou de observação única (por exemplo, uma pontuação de rodada específica), a comparação é feita em relação ao único valor observado. O operador "entre" não requer que a quantidade permaneça continuamente dentro da faixa durante o jogo; requer apenas que o total registrado final satisfaça a condição da faixa na conclusão do <período de tempo>. Confira este arquivo por si mesmo aqui: